Основні висновки:
- Зниження ставок ФРС наприкінці 2024 року спровокувало ралі криптовалют. Bitcoin та Ethereum продемонстрували двозначний приріст у перші тижні.
- Пізніші скорочення показали слабші або навіть негативні рухи, оскільки ринок вже встановив м'якшу політику.
- Криптовалюта має тенденцію найсильніше реагувати на перші ознаки зміни політики, а не на подальше пом'якшення.
- З огляду на те, що цього місяця очікується чергове зниження ставок, незрозуміло, чи повториться історія. Інші сили, такі як настрої, регулювання та глобальні ризики, можуть зіграти свою роль.
Очікується, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів пізніше в жовтні. За даними FedWatch Tool від CME Group, зараз існує 96,7% шансів на зниження ставки на наступному засіданні. У той же час крипторинок знаходиться під тиском інших макрозаголовків, таких як тарифи Дональда Трампа і Китаю і занепокоєння з приводу регіональних банків США і поганих кредитів.
Як наступне зниження ставки може вплинути на криптовалюту? Коли ФРС знижує ставки, на ринку часто спостерігається короткострокова волатильність. Хоча скорочення зазвичай розглядаються як попутний вітер, фактичний результат залежить не тільки від політики: загальні економічні умови, ринкові настрої, регулювання та геополітичні події мають значення.
У цьому дослідженні ми розглянемо останні чотири зниження ставок ФРС — 18 вересня 2024 року, 7 листопада 2024 року, 18 грудня 2024 року та 17 вересня 2025 року — і розглянемо, як вони вплинули на Bitcoin та Ethereum одразу після оголошень.
Скорочення у вересні 2024 року викликало найбільше ралі циклу. Протягом тижня Bitcoin підскочив приблизно на 6,6% до приблизно $64 300, а Ethereum піднявся майже на 13% до $2 650. Протягом наступного місяця обидва набрали приблизно 11%. Це може означати, що інвестори привітали перший чіткий поворот ФРС до більш м'якої політики.
Після скорочення в листопаді 2024 року біткоїн зріс на 16% за тиждень і більш ніж на 32% за місяць. Ethereum зріс на 17% і 47,5% за ті ж періоди.
До грудня 2024 року ралі почало охолоджуватися. Біткоїн ненадовго перевищив позначку $108 000, а потім знову впав нижче $100 000. Протягом наступного місяця Ethereum впав приблизно на 10%.
Останнє скорочення у вересні 2025 року відбулося в той час і без того низьких ставок і м'якших настроїв. Наступного місяця біткоїн впав приблизно на 7%, а Ethereum втратив близько 13%. Це може означати, що вплив пом'якшення грошово-кредитної політики починає слабшати для криптовалют.
Графік нижче відстежує ціну Ethereum на тлі змін курсу ФРС. Він показує загальні тенденції цін на ETH/USD з вересня 2024 року по жовтень 2025 року. Права вісь показує, наскільки загалом впала ставка за фондами ФРС з початку циклу пом'якшення.
Дані показують, що перше зниження ставок у вересні та листопаді 2024 року супроводжувалося сильним ралі криптовалют, тоді як пізніші у грудні 2024 року та вересні 2025 року принесли менші або навіть негативні рухи. Це свідчить про те, що реакція ринку ослабла, оскільки інвестори вже оцінили простішу політику.
Що це означає
Перші два кроки у вересні та листопаді 2024 року принесли найбільший приріст: Bitcoin та Ethereum продемонстрували двозначні стрибки протягом наступних тижнів.
Однак до кінця 2024 року ажіотаж, схоже, згас. Ринки вже оцінили подальше пом'якшення, а пізніші скорочення принесли незначне зростання або не принесли ніякого зростання. Найсильніша реакція була на початку циклу, коли інвестори вперше відчули поворот до більш м'якої політики.
Оскільки очікується, що цього місяця ФРС знову знизить ставки, історія показує, що Bitcoin та Ethereum часто спочатку реагують швидко, але втрачають оберти, оскільки цикл пом'якшення триває. Ринкові настрої, регулювання та глобальні ризики також відіграють свою роль, що свідчить про те, що монетарна політика – це лише частина історії.
