美联储将在 10 月晚些时候降息 25 个基点。根据芝商所的 FedWatch 工具，目前下次会议降息的可能性为 96.7%。与此同时，加密市场面临其他宏观头条新闻的压力，例如唐纳德·特朗普与中国的关税以及对美国地区银行和不良贷款的担忧。

下一次降息将如何影响加密货币？当美联储降息时，市场往往会出现短期波动。虽然降息通常被视为顺风，但实际结果不仅仅取决于政策：整体经济状况、市场情绪、监管和地缘政治事件都很重要。

在这项研究中，我们研究了美联储最近四次降息——2024 年 9 月 18 日、2024 年 11 月 7 日、2024 年 12 月 18 日和 2025 年 9 月 17 日——并研究它们在宣布后立即对比特币和以太坊产生了影响。

2024 年 9 月的降息引发了本周期最大的反弹。一周内，比特币上涨约 6.6% 至 64,300 美元左右，以太坊上涨近 13% 至 2,650 美元。在接下来的一个月里，两者都上涨了大约 11%。这可能意味着投资者欢迎美联储首次明确转向宽松政策。

2024 年 11 月降息后，比特币一周内飙升 16%，一个月内飙升超过 32%。同期以太坊分别上涨了 17% 和 47.5%。

到 2024 年 12 月，涨势开始降温。比特币短暂突破 108,000 美元，然后回落至 100,000 美元以下。以太坊在接下来的一个月下跌了约 10%。

一次降息发生在 2025 年 9 月，当时利率已经很低，市场情绪疲软。比特币在接下来的一个月下跌了约 7%，以太坊下跌了约 13%。这可能意味着货币宽松对加密货币的影响开始消退。

下图跟踪了以太坊价格与美联储利率变化的关系。它显示了 2024 年 9 月至 2025 年 10 月期间的 ETH/USD 总体价格趋势。右轴显示自宽松周期开始以来联邦基金利率总共下降了多少。

数据显示，2024 年 9 月和 11 月的第一次降息带来了强劲的加密货币反弹，而 2024 年 12 月和 2025 年 9 月的后期降息则带来了较小甚至负面的走势。这表明市场反应减弱，因为投资者已经消化了宽松政策的预期。

2024 年 9 月和 11 月的前两次走势带来了最大的涨幅，比特币和以太坊在接下来的几周内都出现了两位数的涨幅。

然而，到了 2024 年底，这种兴奋似乎已经消退。市场已经消化了继续宽松的预期，后来的降息几乎没有带来任何上行空间。最强烈的反应出现在周期初期，当时投资者首次感觉到政策转向宽松。

由于预计美联储本月将再次降息，历史表明，比特币和以太坊一开始往往反应迅速，但随着宽松周期的继续而失去动力。市场情绪、监管和全球风险也发挥了作用，这表明货币政策只是故事的一部分。