Očekává se, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů později v říjnu. Podle nástroje FedWatch Tool skupiny CME je nyní 96,7% šance na snížení sazeb na příštím zasedání. Trh s kryptoměnami je zároveň pod tlakem dalších makro titulků, jako jsou cla Donalda Trumpa a Číny a obavy z amerických regionálních bank a špatných úvěrů.

Jak by mohlo další snížení sazeb ovlivnit kryptoměny? Když Fed sníží sazby, trh často zažívá krátkodobou volatilitu. Škrty se sice obvykle pokládají za vítr v zádech, ale skutečný výsledek nezávisí jen na politice: záleží na celkových ekonomických podmínkách, náladě na trhu, regulacích a geopolitických událostech.

V tomto výzkumu zkoumáme poslední čtyři snížení sazeb Fedu – 18. září 2024, 7. listopadu 2024, 18. prosince 2024 a 17. září 2025 – a podíváme se na to, jak ovlivnilo Bitcoin a Ethereum bezprostředně po oznámení.

Snížení emisí v září 2024 vyvolalo největší rally cyklu. Během týdne Bitcoin vyskočil o 6,6 % na přibližně 64 300 USD a Ethereum se vyšplhalo téměř o 13 % na 2 650 USD. Během následujícího měsíce si oba připsaly zhruba 11 %. To by mohlo znamenat, že investoři uvítali první jasný obrat Fedu směrem k uvolněnější politice.

Po snížení v listopadu 2024 vzrostl bitcoin za týden o 16 % a za měsíc o více než 32 %. Ethereum ve stejných obdobích vzrostlo o 17 % a 47,5 %.

V prosinci 2024 se rally začala ochlazovat. Bitcoin krátce překonal 108 000 USD, než klesl zpět pod 100 000 USD. Ethereum se během následujícího měsíce propadlo o 10 %.

Poslední snížení v září 2025 přišlo v době již tak nízkých sazeb a měkčího sentimentu. Bitcoin se v dalším měsíci propadl o 7 % a Ethereum ztratilo přibližně 13 %. To by mohlo znamenat, že dopad měnového uvolňování začíná u kryptoměn slábnout.

Níže uvedený graf sleduje cenu Etherea vůči změnám sazby Fedu. Ukazuje obecné cenové trendy ETH/USD od září 2024 do října 2025. Pravá osa ukazuje, o kolik sazba Fed funds rate celkově klesla od začátku cyklu uvolňování.

Data ukazují, že první snížení sazeb v září a listopadu 2024 přišlo se silnými krypto rally, zatímco pozdější snížení v prosinci 2024 a září 2025 přineslo menší nebo dokonce negativní pohyby. To naznačuje, že reakce trhu oslabila, protože investoři již započítali uvolněnější politiku.

Co to znamená

První dva pohyby v září a listopadu 2024 přinesly největší zisky, přičemž Bitcoin i Ethereum zaznamenaly v následujících týdnech dvouciferné skoky.

Koncem roku 2024 se však zdá, že nadšení vyprchalo. Trhy již započítaly pokračující uvolňování a pozdější škrty přinesly malý nebo žádný růst. Nejsilnější reakce přišla na začátku cyklu, kdy investoři poprvé zaznamenali obrat k volnější politice.

Vzhledem k tomu, že se očekává, že Fed tento měsíc opět sníží sazby, historie ukazuje, že Bitcoin a Ethereum často zpočátku reagují rychle, ale s pokračujícím cyklem uvolňování ztrácejí dech. Svou roli hraje také tržní sentiment, regulace a globální rizika, což naznačuje, že měnová politika je jen jednou částí příběhu.