美银对 $AAPL 的看法（买入，目标价 $325）：这是大约 11 个季度以来最慢的季度收入增长，追溯到 2023 财年。 “根据 SensorTower 的开发者收入数据，2026 财年第一季度（完整季度）App Store 收入增加至 86 亿美元（同比增长 6.8%），在同一时期内（iPhone + iPad）的总下载量同比增长 1.5%（89 亿）。 在 2026 财年第一季度（完整季度），我们看到每次下载的 App Store 收入增加至 0.97 美元，同比增长 5.3%。在 12 月，App Store 收入全球同比增长 5.7%，超过了 App Store 下载量同比增长 3.1%。 尽管 12 月的全球增长稳健，但我们注意到中国的同比表现较弱（图 11），这可能受到更严格的比较、使用速度放缓（整体经济疲软）以及可能的佣金降低的影响。由于强劲的资本回报、在边缘 AI 的最终领导地位以及来自新产品/市场的选择性，维持买入评级。目标价维持在 $325，基于 32 倍的 2027 财年预期每股收益 $10.11。” 分析师：Wamsi Mohan