Chu kỳ 4 năm của Bitcoin có trở nên lỗi thời không? Sự xuất hiện ồ ạt của các tổ chức và việc ra mắt các quỹ ETF tại Hoa Kỳ đã được một số người cho rằng sẽ "làm phẳng" sự biến động của Bitcoin và phá vỡ các chu kỳ lịch sử của nó. Tuy nhiên, phân tích của @BukovskiBuko3 được công bố trên @TheBigWhale_ cho thấy thực tế phức tạp hơn: nếu các động lực thay đổi, tính chu kỳ vẫn bị chi phối bởi một biến số chính: thanh khoản toàn cầu. Kể từ tháng 9 năm 2024, mối tương quan giữa dòng tiền ròng vào các quỹ ETF và hiệu suất của BTC đã tăng lên 80%. Nếu không có sự gia tăng của những dòng tiền này, tài sản khó có thể tìm thấy một hơi thở thứ hai. Lần đầu tiên, một đỉnh chu kỳ (126.000 USD vào tháng 10) đã hình thành mà không có "đỉnh parabol". Nguyên nhân? Một chỉ số PMI sản xuất dưới 55 và tỷ lệ thất nghiệp tăng, làm thị trường thiếu thanh khoản từ các hộ gia đình. Chu kỳ này cũng là chu kỳ đầu tiên mở ra dưới chế độ Thắt chặt Định lượng (QT) nghiêm ngặt. Fed đã giảm bảng cân đối kế toán của mình hơn 11% kể từ đầu chu kỳ, một rào cản cấu trúc cho các tài sản rủi ro. Thị trường có thể không "khác biệt" lần này: nó đơn giản là phụ thuộc nhiều hơn bao giờ hết vào các quyết định của các ngân hàng trung ương và sự tập trung vốn vào AI. Phân tích đầy đủ 👉