Стал ли четырехлетний цикл Bitcoin устаревшим? Массовое появление институциональных инвесторов и запуск ETF в США должны были, по мнению некоторых, "сгладить" волатильность Bitcoin и разрушить его исторические циклы. Тем не менее, анализ @BukovskiBuko3, опубликованный в @TheBigWhale_, показывает, что реальность более нюансирована: если движущие силы меняются, цикличность остается под контролем одной главной переменной: мировой ликвидности. С сентября 2024 года корреляция между чистыми потоками в ETF и производительностью BTC возросла до 80%. Без ускорения этих поступлений активу трудно найти второе дыхание. Впервые вершина цикла (126 000 $ в октябре) сформировалась без "параболического пика". Причина? Индекс PMI в производственном секторе ниже 55 и растущий уровень безработицы лишают рынок ликвидности домохозяйств. Этот цикл также является первым, который открывается в условиях жесткой политики количественного ужесточения (QT). ФРС сократила свой баланс более чем на 11% с начала цикла, что является структурным тормозом для рискованных активов. Рынок может не быть "другим" на этот раз: он просто более зависим, чем когда-либо, от решений центральных банков и концентрации капитала в сторону ИИ. Полный анализ 👉