Майже рік тому, у переддень Різдва 2024 року, мене запросили на передній план CT, коли @mert процитував допис, який @jessepollak зробив, присвячений моєму аналізу на той час, де я порівнював статистику DEX на Base і Solana. Давайте замислимося і подивимось, де все буде через рік.

Аналіз, який спричинив це, був зосереджений на прилипкості топових 24-годинних пулів DEX на Base і Solana. Для контексту, 24-годинний обсяг топ-100 пулів на той час був таким: Solana: $13.19B Базова ставка: $1.08B

Метою аналізу було глибоко дослідити стійкість обсягів на обох ланцюгах. Було добре відомо, що «меми» були основою популярності Solana в той час, але мало що було зрозуміло більше. За власними досвідами, люди могли помітити, що відбувається обертання між багатьма монетами.

Це зазвичай ігнорувалося в аналізі, а том, у кращому випадку, відносили до «мемів». Аналіз зробив знімок топ-100 пулів за цілодобовим обсягом на Base і Solana та відстежував обсяги протягом наступних 7 днів для цих пулів.

Це показало різницю у швидкості обертання топ-пулів між двома ланцюгами. Аналіз був не ідеальним, але достатнім, щоб підкреслити цю ключову відмінність у даних. Багато з найбільших пулів Solana за один день були «мемами», які не переживали тиждень.

Навіть якщо не брати до уваги пул винятків у початкових даних Solana ($10 млрд з одного пулу того дня), обсяги пропорційно зменшуються на Solana більше, ніж на Base. Крім того, більшість обсягу Solana стабільна за SOL (понад 75% для топ-100 об'єму басейнів)

Це переважно обсяг через Prop AMM, значний обсяг надходить від арбітражу. На базі значний обсяг походить від пар cbTBC, а також з'являються інші основні (HYPE, cbXRP, EURC).

Base продовжує додавати різноманіття парам з топовими обсягами, TRX тепер торгується на Base, а мостовий SOL доступний і останніми днями демонструє значні обсяги. У Solana обсяг концентрується як ніколи в одному активі — SOL.

Хоча аналіз далеко не ідеальний, він був представлений у звіті OKX про стан DEX за 2025 рік:

Останні кілька тижнів здається, ніби ми знову повернулися у 2024 рік, великі компанії з обробкою даних стоять за топовими показниками, ігноруючи нюанси, які виникають при глибшому аналізі даних. Головна мета аналізу полягала в тому, щоб контекстуалізувати томи рік тому.

Зараз Solana знову стикається з проблемою концентрації обсягу DEX. Минулого року це були швидко змінні меми, а тепер це значний акцент на стабільній торгівлі SOL. Водночас Base диверсифікує пропозиції активів, які стимулюють обсяги.

Нам потрібно більше аналізу, який розбиває речі за межами максимальних значень, заглиблюючись у те, що насправді впливає на використання, обсяг і TVL. Початковий аналіз зосереджувався на цілодобових обсягах, оскільки агреговані дані за місяць приховували правду.

Дивно, як все виглядає по-іншому через рік, але водночас трохи лякає, що те, що залишилося незмінним. Цього достатньо нагадати всім, хто ще поруч, що це лише початок. Попереду ще довгий шлях.