Před téměř rokem, na Štědrý den 2024, jsem byl přiveden do čela CT, když @mert citoval příspěvek, @jessepollak se zaměřil na některé mé tehdejší analýzy porovnávající statistiky DEXu na Base a Solana. Zamysleme se a podívejme se, kde se věci nacházejí o rok později.

Analýza, která to vyvolala, se zaměřila na nestabilitu top 24hodinových DEX poolů na Base a Solana. Pro kontext, 24hodinový objem top 100 poolů v té době byl: Solana: 13,19 miliard USD Základní cena: $1.08 miliardy

Cílem analýzy bylo prozkoumat udržitelnost objemů na obou řetězcích. Bylo dobře známo, že 'memy' tehdy poháněly hlasitost Solany, ale víc se tomu moc nerozumělo. Z vlastní zkušenosti bylo jasné, že dochází k rotaci mezi mnoha mincemi.

To bylo při analýze obvykle přehlíženo a objem byl v nejlepším případě zařazen do jednoho "meme" koše. Analýza pořídila snímek 100 nejlepších poolů podle objemu za 24 hodin na Base a Solana a sledovala objem těchto poolů během následujících 7 dnů.

To odhalilo rozdíl v rychlosti rotace top poolů mezi těmito dvěma řetězci. Analýza nebyla dokonalá, ale stačila k tomu, aby zdůraznila tento klíčový rozdíl v datech. Mnoho z největších objemových poolů Solany za daný den byly 'memy', které týden nepřežily.

I když v původních datech Solana poolu zanedbáte odlehlé hodnoty (10 miliard dolarů z jednoho poolu toho dne), objemy jsou na Solaně poměrně nižší než na základně. Navíc většina objemu na Solaně je jen stabilní na úrovni SOL (více než 75 % u top 100 poolu)

Většinou jde o objem přes Prop AMM, přičemž značný objem pochází z arbitráže. Na základním indexu významný objem pocházejí z párů cbTBC a objevují se i další hlavní (HYPE, cbXRP, EURC).

Základní hodnota nadále přidává rozmanitost do párů s nejvyšším objemem, TRX nyní obchoduje na základním trhu a je k dispozici překlenutý SOL, který v posledních dnech dosahuje významných objemových čísel. Na Solaně je objem koncentrován více než kdy dříve v jednom aktivu, tedy v SOL.

Ačkoliv není dokonalá, analýza byla zahrnuta v OKX State of DEX report za rok 2025:

V posledních týdnech to působí, jako bychom byli opět v roce 2024, kdy hlavní datové společnosti stojí za tržbovými čísly a ignorují nuance, které vyplývají z hlubšího zkoumání dat. Celý smysl analýzy byl kontextualizovat svazky před rokem.

V tuto chvíli se Solana opět potýká s koncentrací svého objemu DEX. Loni se rychle střídaly memy, nyní je to velký důraz na obchodování stabilní v SOL. Mezitím Base diverzifikuje nabídku aktiv, která pohánějí objem aktiv.

Potřebujeme více analýz, které rozloží věci za hranice tržeb a zaměří se na to, co skutečně pohání spotřebu, objem a TVL. Původní analýza se zaměřila na 24hodinové objemy, protože souhrnná data za měsíc skrývala pravdu.

Je neuvěřitelné, jak jinak to vypadá po roce, ale zároveň je trochu děsivé to, co zůstalo stejné. To samo o sobě by mělo všem stále připomenout, že je to teprve začátek. Je před námi ještě dlouhá cesta.