Quasi un anno fa, la vigilia di Natale 2024, sono stato portato davanti a CT quando @mert ha citato un post di @jessepollak che si concentrava su alcune delle mie analisi di quel periodo, confrontando le statistiche DEX su Base e Solana. Riflettiamo e vediamo a che punto siamo un anno dopo.

L'analisi che ha innescato questo si è concentrata sulla stabilità dei principali pool DEX per volume nelle ultime 24 ore su Base e Solana. Per contesto, il volume delle ultime 24 ore dei primi 100 pool all'epoca era: Solana: $13,19 miliardi Base: $1,08 miliardi

L'obiettivo dell'analisi era approfondire la sostenibilità dei volumi su entrambe le catene. Era ben noto che i 'meme' stavano guidando il volume di Solana in quel momento, ma poco si capiva oltre a questo. Anecdoticamente, le persone potevano dire che stava avvenendo una rotazione tra molte monete.

Questo veniva tipicamente trascurato nell'analisi e il volume era al massimo accorpato in un bucket di 'meme'. L'analisi ha preso un'istantanea delle prime 100 pool per volume nelle 24 ore su Base e Solana e ha monitorato il volume nei successivi 7 giorni per queste pool.

Questo ha rivelato la differenza nella velocità di rotazione dei principali pool tra le due catene. L'analisi non era perfetta, ma era sufficiente per evidenziare questa differenza chiave nei dati. Molti dei principali pool di volume di Solana in un dato giorno erano 'memes' che non sarebbero sopravvissuti alla settimana.

Anche se scarti il pool anomalo nei dati originali del pool di Solana (10 miliardi di dollari da un pool quel giorno), i volumi sono proporzionalmente in calo di più su Solana rispetto a Base. Inoltre, la maggior parte del volume su Solana è semplicemente SOL-stable (oltre il 75% per il volume dei primi 100 pool)

Questo è principalmente volume attraverso i Prop AMM, con un volume significativo proveniente dall'arbitraggio. Su Base, un volume significativo proviene dalle coppie cbTBC e appaiono anche altri major (HYPE, cbXRP, EURC).

Base continua ad aggiungere diversità alle coppie di volume più elevate, TRX ora viene scambiato su Base e SOL bridged è disponibile e sta registrando numeri di volume significativi negli ultimi giorni. Su Solana, il volume è più concentrato che mai in un solo asset, SOL.

Sebbene lontana dall'essere perfetta, l'analisi è stata presentata nel rapporto sullo stato delle DEX di OKX per il 2025:

Negli ultimi settimane sembra che siamo tornati nel 2024, con le principali aziende di dati che si schierano dietro ai numeri principali, ignorando le sfumature che emergono da un'analisi più approfondita dei dati. L'intero scopo dell'analisi era contestualizzare i volumi di un anno fa.

In questo momento, Solana affronta nuovamente il problema della concentrazione del volume del suo DEX. L'anno scorso si trattava di meme in rapida rotazione, ora c'è un forte focus sul trading di SOL-stable. Nel frattempo, Base sta diversificando le offerte di asset che stanno guidando il volume.

Abbiamo bisogno di ulteriori analisi che approfondiscano oltre i valori complessivi, indagando su cosa stia effettivamente guidando l'uso, il volume e il TVL. L'analisi originale si concentrava sui volumi delle 24 ore perché i dati aggregati su un mese nascondevano la verità.

È incredibile quanto tutto sembri diverso un anno dopo, ma è anche un po' spaventoso ciò che è rimasto uguale. Questo da solo dovrebbe ricordare a tutti quelli che sono ancora qui che questo è ancora solo l'inizio. C'è ancora molta strada da fare.