Yaklaşık bir yıl önce, 2024 Noel arifesinde CT'nin ön planına çıktım; @mert o dönemde Base ve Solana'daki DEX istatistiklerini karşılaştırdığım analizlerime odaklanan bir gönderiyi @jessepollak alıntılamıştım. Bir yıl sonra durumun nerede olduğunu düşünelim.

Bunu tetikleyen analiz, Base ve Solana'daki en üst 24 saatlik hacimli DEX havuzlarının sabitliğine odaklandı. Bağlam için, o dönemde ilk 100 havuzun 24 saatlik hacmi şuydu: Solana: $13.19B Taban: $1.08B

Analizin amacı, her iki zincirde hacimlerin sürdürülebilirliğini derinlemesine incelemekti. O dönemde Solana'nın hacmini 'memler' artırdığı iyi biliniyordu, ancak bundan öte çok az şey anlaşılıyordu. Hikaye olarak, birçok madeni para arasında dönüşümün gerçekleştiğini insanlar anlayabiliyordu.

Bu genellikle analizlerde göz ardı edilir ve hacim en iyi ihtimalle bir 'meme' kovasına yığılırdı. Analiz, Base ve Solana'da 24 saatlik hacme göre ilk 100 havuzun anlık görüntüsünü aldı ve bu havuzların hacmini takip etti.

Bu, iki zincir arasındaki üst havuzların dönüş hızındaki farkı ortaya koydu. Analiz mükemmel olmasa da, verilerdeki bu temel farkı vurgulamak için yeterliydi. Solana'nın belirli bir gündeki en yüksek hacim havuzlarının çoğu, haftayı atlatamayacak 'memler'di.

Orijinal Solana havuzu verilerindeki istisna havuzu (o gün bir havuzdan $10B) göz ardı etseniz bile, hacimler Solana'da Base'den orantılı olarak daha düşük. Ayrıca, Solana'daki hacmin çoğunluğu sadece SOL (en üst 100 havuz hacmi için %75'in üzerinde) sabit durumda

Bu çoğunlukla Prop AMM'ler aracılığıyla hacim ve önemli miktarda arbitrajdan kaynaklanmaktadır. Base'de, önemli hacim cbTBC çiftlerinden gelir ve diğer ana şirketler de (HYPE, cbXRP, EURC) ortaya çıkar.

Base, en yüksek hacim çiftlerine çeşitlilik eklemeye devam ediyor, TRX artık Base'de işlem görüyor ve köprülü SOL mevcut ve son günlerde önemli hacim rakamları ortaya koyuyor. Solana'da hacim, her zamankinden daha çok tek bir varlıkta, yani SOL'da yoğunlaşmış.

Mükemmel olmasa da, analiz OKX'in 2025 DEX durumu raporunda yer aldı:

Son birkaç haftadır tekrar 2024'te olduğumuzu hissediyoruz; büyük veri şirketleri en üst düzey rakamların arkasında duruyor, verileri daha derinlemesine incelemekten gelen nüansları görmezden geliyorlar. Analizin tüm amacı, bir yıl önceki ciltleri bağlamlandırmaktı.

Şu anda Solana, DEX hacminin yoğunlaşma sorunuyla tekrar karşı karşıya. Geçen yıl hızla dönen memler vardı, şimdi ise yoğun şekilde SOL istikrarlı işlemlere odaklanıyor. Bu süreçte Base, hacmi artıran varlık tekliflerini çeşitlendiriyor.

En üst değerlerin ötesine ayıran, kullanım, hacim ve TVL'yi gerçekten neyin yönlendirdiğini araştıran daha fazla analize ihtiyacımız var. Orijinal analiz, bir ay boyunca toplanan verilerin gerçeği gizlediği için 24 saatlik hacimlere odaklandı.

Bir yıl sonra her şeyin ne kadar farklı göründüğü şaşırtıcı ama aynı kalan şeyler de biraz korkutucu. Bu tek başına hala etrafta olan herkese bunun sadece başlangıç olduğunu hatırlatmalı. Gidecek uzun bir yol var.