Lo que puede parecer uno de los movimientos más ilógicos para muchos, me parece altamente convincente en el entorno macroeconómico actual. El objetivo no es ser contracorriente por el simple hecho de serlo, sino seguir una tesis que es fundamentalmente sólida y ampliamente subestimada. Eso, para mí, define a los mercados emergentes hoy. Además del aumento de los precios de las materias primas, dos fuerzas clave impulsan estas economías: un dólar más débil y unos rendimientos de EE. UU. reprimidos. Ambos parecen probables en mi opinión, dada la magnitud de la carga de la deuda y los déficits gemelos estructurales a los que nos enfrentamos ahora.

Nunca olvides: las tendencias más fuertes a menudo comienzan en silencio: El mayor productor de plata en América del Norte acaba de superar un nivel de resistencia que se ha mantenido durante 45 años. Esto puede parecer específico de la empresa, pero creo que puede señalar algo mucho más grande para la industria minera en general. Si tuviera que resumirlo, este es quizás el momento más emocionante para los metales preciosos en mi carrera, en mi opinión.

Comentario de la Llamada de Mercado en Vivo de Crescat - 5 de septiembre de 2025