$AXTI üzerinde uzun hisselerim var. Bugün $SNDK, $MU, Sk Hynix ve Samsung ile birlikte HBM/NAND süperdöngüsünü görüyoruz. Aşırı talep nedeniyle sürekli fiyat artışları var. Sonraki? -> Fotonik | CPO | Optik bağlantılar. Talep artışı parabolik görünüyor. (Işık sayma) AXT üzerine tezim, InP Substrates'tan öncü tedarik zincirine malzeme darboğazı oldukları yönündeydi. Ve LightCounting'in projeksiyonları son birkaç ayda talep tahminini üç katına çıkardı. Bu bir fizik/malzeme problemi. Gelecekte, Batı tedarik zincirleri SiPh veya $POET aralayıcılarla daha az InP substrat/hammadde kullanımını mühendislik yoluyla uzaklaştırabilir. Ama hiper ölçekleyiciler bunu aşamaz. Şu anda $LITE, $COHR, $AVGO ve diğerleri gibi orta akım darboğazlar Sumitomo | JX (Japonya). Ancak bu şirketlerin birçok öncüsü Çin'den gelmektedir. Çin'in en son ihracat kontrollerinden sonra Japon şirketlerin bir miktar üretimi var, ancak ham öncüller olmadan muhtemelen envanter kullanıyorlar (belki 1 yıl, kamuya açık bilgi yok). Ancak hiper ölçekleyici talebi arttıkça, stok kaybolacak ve tedarik zinciri üzerinde daha fazla kontrol $AXTI. Zaten güvenli $NVDA EML kapasitesini gördük (ki bu kapasite InP kullanıyor). CPO CW lazerler, SOA ve diğer bileşenler de InP kullanır. "Kıtlık" darboğazı, $AXTI dar geçitler olan aynı InP wafer hatlarıdır. Tahminlere bakılırsa, hiper ölçekleyicilerin 2028 rampası için 2026'da envanter güvence altına almaya başlamasını ve bunun 2026 yarı 2026'da tedarik kıtlıklarına yol açmasını bekliyorum. $AXTI'nin ana sorunu ihracat kontrolleri + 60D idari gecikmeler. Çin, muhtemelen Amerikan hiper ölçekleyicilerini Japonya üzerindeki tedarik zincirlerine bağımlı hale getirmek için $AXTI ile oynamaktadır. ...