Ben, JPMorgan'ın yeni Bitcoin yapılandırılmış notunun gerçek önemini vurguluyor. Bu, JPM'nin 21 Aralık 2026'ya girerken daha yüksek Bitcoin fiyatlarını tercih etmesi için doğrudan bir finansal teşvik yaratıyor. Bu notun otomatik arama özelliği var. Bitcoin 21 Aralık 2026'da belirli bir fiyatın üzerindeyse, JPM ürünü otomatik olarak kapatır ve artık yükseliş sorumluluğu kalmaz. Risk ortadan kalkıyor. Kitap temiz. Onların ortaya çıkması öldü. Ama Bitcoin bu fiyatın altındaysa, not 2028'e kadar devam eder. Ve bu senaryoda, yatırımcılar herhangi bir Bitcoin yükselişinde 1.5×.5 kaldıraçlı yukarı çıkar elde eder. Bu JPM için büyük bir konvekslik maliyeti. Yani bankanın iki sonucu vardır: A) Bitcoin 2026'da strike'ın üzerinde → riski erken kapatıyor. B) Bitcoin strike altına düşerse → 2 yıl daha kaldıraçlı BTC yükselişine maruz kalırlar. Bankalar her zaman kuyruk riskini erken ortadan kaldırdığı sonucu tercih eder.