Mycket har sagts om silver under de senaste 24 timmarna och jag vill erbjuda ett längre perspektiv på ett tema jag följt noga i flera år. 1) Bubblor i monetära metaller bildas inte vid ett snävt utbud och ökande strukturell efterfrågan medan det globala fiatsystemet är i kris. 2) Silver rör sig sällan i raka linjer. Volatilitet är en del av processen och bör omfamnas, inte fruktas. 3) Den lågprismetallmiljö som kommit under det senaste decenniet sannolikt inte kommer att återvända. Inflationsgenie är ute ur flaskan, och centralbankerna saknar förmågan att sätta tillbaka den. 4) Trots att silver handlats nära tidigare nominella toppnivåer är det fortfarande materiellt undervärderat i en värld med finansiell dominans och en strukturellt svagare dollar. Låt dammet lägga sig och hypen lägga sig. På råvarumarknader roterar ledarskapet. Det här spelet är långt ifrån över, enligt min mening.