Muito se tem falado sobre a prata nas últimas 24 horas e quero oferecer uma perspectiva de longo prazo sobre um tema que acompanho de perto há anos. 1) Bolhas em metais monetários não se formam com oferta restrita e demanda estrutural crescente enquanto o sistema fiduciário global está em crise. 2) A prata raramente se move em linhas retas. A volatilidade faz parte do processo e deve ser abraçada, não temida. 3) O ambiente de preços baixos dos metais da última década é improvável que retorne. O gênio da inflação está fora da garrafa, e os bancos centrais não têm a capacidade de colocá-lo de volta. 4) Apesar de estar negociando perto de máximas nominais anteriores, a prata continua materialmente subvalorizada em um mundo de domínio fiscal e um dólar estruturalmente mais fraco. Deixe a poeira assentar e o hype desaparecer. Em mercados de commodities em alta, a liderança se alterna. Este jogo está longe de acabar, na minha opinião.