За последние 24 часа было сказано много о серебре, и я хочу предложить долгосрочную перспективу на тему, которую я внимательно отслеживаю на протяжении многих лет. 1) Пузырьки на рынке денежных металлов не образуются при ограниченном предложении и растущем структурном спросе, пока глобальная фиатная система находится в кризисе. 2) Серебро редко движется по прямым линиям. Волатильность является частью процесса и должна восприниматься как нечто естественное, а не как угроза. 3) Среда низких цен на металлы, существовавшая в течение последнего десятилетия, вряд ли вернется. Джинн инфляции выпущен из бутылки, и центральные банки не способны вернуть его обратно. 4) Несмотря на то, что серебро торгуется близко к предыдущим номинальным максимумам, оно остается существенно недооцененным в мире фискального доминирования и структурно слабого доллара. Пусть пыль уляжется, а ажиотаж утихнет. На бычьих рынках товаров лидерство меняется. На мой взгляд, эта игра далеко не окончена.