Koncentration & loop-snapshot (RWA & stablecoin-sidan) På RWA- och stablecoin-sidan har förhållandena i den mfONE_USDC vault på Morpho försämrats jämfört med tidigare checkar. En tidigare stor låntagarposition (cirka 6,3 miljoner USDC) har i praktiken avslutats och ingen aktör av liknande storlek har tagit dess plats. Likviditeten vid omedelbara uttag har i praktiken varit 0 i ungefär två månader, och det angivna exitfönstret har sträckts ut till cirka 21–35 dagar beroende på batchens timing och kö. Tillsammans med den tidigare stora NAV-nedskrivningen behandlar vi detta för närvarande som en pool att undvika snarare än en som man försiktigt kan gå in i. I USCC_USDC är Aave Horizon RWA USDC-marknaden koncentrerad: de tre största leverantörerna står för ungefär 85 % av insättningarna, och två av dem kör GHO-loopstrukturer. På BSC backas USD1-avkastningslagret upp av några CeDeFi-motparter, inklusive en solvBTC-adress på cirka 64 miljoner och två andra adresser i låga till medelhöga miljontal; Detta valv är för närvarande utan hävstång. Dessa RWA- och stablecoin-koncentrationsprofiler är också en del av vår regelbundna övervakning och påverkar hur vi dimensionerar exponeringen och bestämmer vilka marknader vi ska hålla under högre uppmärksamhet.