Konsentrasjons- og loop-snapshot (RWA og stablecoin-siden) På RWA- og stablecoin-siden har forholdene i mfONE_USDC vault på Morpho blitt verre sammenlignet med tidligere sjekker. En tidligere stor låntakerposisjon (rundt 6,3 millioner USDC) har effektivt gått ut, og ingen tilsvarende stor aktør har tatt dens plass. Umiddelbar uttakslikviditet har i praksis vært 0 i omtrent to måneder, og det oppgitte exit-vinduet har strukket seg til rundt 21–35 dager avhengig av batch-timing og kø. Kombinert med den tidligere store NAV-nedskrivningen, behandler vi dette for øyeblikket som et basseng å holde seg unna, snarere enn et basseng man bør velge forsiktig. I USCC_USDC-hvelvet er Aave Horizon RWA USDC-markedet konsentrert: de tre største leverandørene står for omtrent 85 % av innskuddene, og to av dem kjører GHO-sløyfestrukturer. På BSC støttes USD1-avkastningslaget av noen få CeDeFi-motparter, inkludert en solvBTC-adresse på rundt 64 millioner og to andre adresser i lav- til middels ensifret milliontall; Dette hvelvet er for øyeblikket uten belåning. Disse RWA- og stablecoin-konsentrasjonsprofilene er også en del av vår regelmessige overvåking og påvirker hvordan vi dimensjonerer eksponeringen og bestemmer hvilke markeder vi bør holde under høyere oppmerksomhet.