Även om gårdagens PCE låg på 2,8 %, tror jag ändå att räntesänkningar är i princip oundvikliga... För när du tittar på de senaste månaderna i det här diagrammet är trenden fortfarande nedåtgående. Core PCE (den som Fed faktiskt bryr sig om) har inte värmts upp, den svalnar långsamt. Och efter att ha följt Fed i åratal lär man sig att de aldrig reagerar på ett enda högljutt tryck. De reagerar på den större bilden. - inflationen som går nedåt - tillväxtavtagning - arbetsmarknadsförsvagning - förväntningar fortfarande stabila Den kombinationen slutar oftast med samma sak varje cykel: Fed skär ner innan ekonomin bryter ihop. Så ett lite hett rubriknummer förändrar inte mycket. Riktningen pekar fortfarande mot lättnad.