A pesar de que el PCE de ayer fue del 2.8%, todavía creo que los recortes de tasas son prácticamente inevitables.. Porque cuando miras los últimos meses en este gráfico, la tendencia sigue siendo a la baja. El PCE subyacente (el que realmente le importa a la Fed) no ha estado calentándose, se está enfriando lentamente. Y después de observar a la Fed durante años, aprendes que nunca reaccionan a un dato ruidoso. Reaccionan a la imagen más amplia. - inflación en tendencia a la baja - crecimiento desacelerándose - mercado laboral debilitándose - expectativas aún estables Esa combinación generalmente termina en lo mismo cada ciclo: la Fed recorta antes de que la economía se rompa. Así que un número de encabezado ligeramente caliente no cambia mucho. La dirección sigue apuntando hacia un alivio.