Chiar dacă PCE de ieri a fost de 2,8%, tot cred că reducerile de dobândă sunt practic inevitabile... Pentru că, dacă te uiți la ultimele luni din acest grafic, tendința este încă descendentă. PCE-ul de bază (cel de care Fed-ul chiar contează) nu s-a încălzit, ci se răcește încet. Și după ce ai urmărit Fed-ul ani de zile, afli că nu reacționează niciodată la o singură imprimare zgomotoasă. Ei reacționează la imaginea de ansamblu. - inflația în scădere - încetinirea creșterii - înmuierea pieței muncii - așteptările rămân stabile Această combinație se termină de obicei cu același lucru la fiecare ciclu: Fed reduce înainte ca economia să se prăbușească. Așadar, un număr de titlu ușor fierbinte nu schimbă prea multe. Direcția încă indică spre relaxare.