Aunque el PCE de ayer fue del 2,8%, sigo pensando que los recortes de tipos son prácticamente inevitables... Porque si miras los últimos meses en este gráfico, la tendencia sigue siendo a la baja. El PCE central (el que realmente le importa a la Fed) no se ha estado calentando, se está enfriando lentamente. Y después de ver a la Fed durante años, aprendes que nunca reaccionan a una sola impresión ruidosa. Reaccionan al conjunto general. - la inflación tendió a la baja - ralentización del crecimiento - ablandamiento del mercado laboral - las expectativas siguen siendo estables Esa combinación suele terminar en lo mismo cada ciclo: la Fed recorta antes de que la economía se rompa. Así que un número de titular un poco candente no cambia mucho. La dirección sigue apuntando a la flexibilización.