Ook al kwam de PCE van gisteren uit op 2,8%, ik denk nog steeds dat renteverlagingen vrijwel onvermijdelijk zijn.. Want als je naar de laatste paar maanden in deze grafiek kijkt, is de trend nog steeds dalend. Core PCE (degene waar de Fed echt om geeft) is niet aan het opwarmen, het koelt langzaam af. En na jaren het gedrag van de Fed te hebben bekeken, leer je dat ze nooit reageren op één luidruchtige publicatie. Ze reageren op het grotere geheel. - inflatie die daalt - groei die vertraagt - arbeidsmarkt die verzwakt - verwachtingen die nog steeds stabiel zijn Die combinatie eindigt meestal in hetzelfde elke cyclus: de Fed verlaagt de rente voordat de economie breekt. Dus één iets te hoge kopcijfer verandert niet veel. De richting wijst nog steeds naar versoepeling.