Det här är ett foto av världens dyraste plakett. Den står på mitt skrivbord som en tyst påminnelse. Det kostade 2 dollar att göra, men historien bakom har kostat mig mer än 2 miljarder dollar. Kalshi, den reglerade marknaden för prognoser av evenemangskontrakt, värderades precis till 11 miljarder dollar. Jag investerade först till en värdering på 10 miljoner dollar och satsade på fröet. Min övertygelse var så stark att jag försökte leda Series A och ta mitt ägarskap över 25%. Efter tre veckors utarbetande och förhandling av term sheet med Tarek hade vi kommit överens om varje punkt. Det skulle bli den största checken jag någonsin skrivit. På signeringsdagen valde de Sequoia. Jag klandrar dem inte. Alfred Lin och Sequoia har varit otroligt hjälpsamma för företaget, men det sved ändå. Jag trodde så mycket på Kalshi att jag till och med erbjöd mig att arbeta där en dag i veckan. Jag kan verkligen se mig själv bygga företaget. Några dagar senare skickade Tarek mig en handskriven ursäktsbrev och denna plakett. Det var hans sätt att säga att vänskapen betydde mer än avtalet. När Series B kom gav han mig allokering utan att jag bad om det. Jag svalde min stolthet och tog emot det. Allokeringen var en bråkdel av vad jag skulle ha haft om jag ledde A:n och var tvungen att komma från JAM-fonden, men min personliga seed-position kan ändå sluta som en av de stora tidiga segrarna inom teknik. Och jag är tacksam för allt detta. Tarek och Luana är obevekliga generationsgrundare. När du väl ser det kan du inte sluta se det. Den där 2-dollarsplaketten påminner mig om något enkelt: I venture betalar en stor investering för varje annan många gånger om. Du måste bara fortsätta ta skotten, även när du blir tryckt lite längre bak från korgen. Det långa spelet belönar de som fortsätter skjuta.