Syrup снизил свою оценку быстрее, чем цена скорректировалась. С июня по декабрь коэффициент Цена-к-Комиссия упал с 12,9x до 2,7x, что составляет 78,9% сжатия, в то время как цена $SYRUP снизилась на 56,6%. Это расхождение было вызвано в первую очередь продолжающимся ростом доходов протокола, а не падением спроса. Другими словами, фундаментальные показатели улучшились быстрее, чем оценка скорректировалась. Что делает это примечательным, так это то, когда это произошло. Четвертый квартал был одним из самых медленных кварталов в криптоиндустрии. Большие ликвидации, медленный объем и ограниченная аппетит к риску. Несмотря на это, Maple продолжал генерировать и увеличивать комиссии. Это различие имеет значение. Сжатие оценки, вызванное ростом доходов, принципиально отличается от сжатия, вызванного потерей спроса. Рынок не переоценивал Maple, потому что протокол ослаб. Он переоценивался, пока использование сохранялось. Исторически это тип установки, за которой долгосрочные накопители склонны внимательно следить. Доказанные доходы в слабых условиях, сброс коэффициента оценки и цена, которая не полностью отразила фундаментальный масштаб. Стоит следить за активами, такими как $SYRUP, по мере изменения рыночных условий.