Syrup heeft zijn waardering sneller verlaagd dan de prijs gecorrigeerd. Van juni tot december daalde de Price-to-Fees van 12,9x naar 2,7x, een compressie van 78,9%, terwijl de prijs van $SYRUP met 56,6% daalde. Deze divergentie werd voornamelijk gedreven door de voortdurende groei van de protocolinkomsten, niet door een ineenstorting van de vraag. Met andere woorden, de fundamenten verbeterden sneller dan de waardering zich aanpaste. Wat dit opmerkelijk maakt, is wanneer het gebeurde. Q4 was een van de traagste kwartalen in de crypto. Grote liquidaties, langzamere volumes en een beperkte risicobereidheid. Ondanks dit bleef Maple inkomsten genereren en schalen. Die onderscheid is belangrijk. Waarderingscompressie gedreven door inkomsten groei is fundamenteel anders dan compressie gedreven door vraagverlies. De markt herwaardeerde Maple niet omdat het protocol verzwakte. Het werd hergewaardeerd terwijl het gebruik aanhield. Historisch gezien is dit het type opzet waar langetermijn accumulators vaak nauwlettend op letten. Bewezen inkomsten in zwakke omstandigheden, een waarderingsmultiple reset, en een prijs die de fundamentele schaal nog niet volledig heeft weerspiegeld. Het is de moeite waard om activa zoals $SYRUP in de gaten te houden naarmate de marktomstandigheden veranderen.