14-летний медовый месяц между Bitcoin и 4-летним циклом официально завершен. На протяжении более десяти лет халвинг Bitcoin был окончательным чит-кодом для розничного богатства, непреложным законом, который гарантировал зеленый год после сокращения предложения. С января 2026 года этот закон был разрушен. Пока стадо ожидало лунной миссии в 2025 году, рынок зафиксировал отрицательную динамику на уровне 15,5%, что стало первым случаем в истории, когда Bitcoin не следовал своему сценарию после халвинга. Под поверхностью халвинг был понижен до вторичного сигнала. Мы перешли от модели дефицита, управляемой розничными инвесторами, к глобальному режиму ликвидности, где институциональное ребалансирование диктует тренд. Вход спотовых ETF и создание Стратегического резерва Bitcoin США в 2025 году ускорили цикл, оставив розничных инвесторов в качестве ликвидности выхода для движения, которое уже было учтено в ценах. - Фрактура 2025 года: Bitcoin закрыл 2025 год с первой в истории красной свечой в пост-халвинговом году, завершив около $90,000, несмотря на кратковременный пик в октябре на уровне $126,080. - Поворот долгосрочных держателей: После месяцев распределения рост предложения LTH стал положительным, с 10,700 BTC, накопленными за последние 30 дней, поскольку киты опережают ликвидный rebound 2026 года. - Суверенная гонка вооружений: Поскольку США теперь рассматривают BTC как резервный актив, такие небольшие страны, как Кыргызстан, принимают законы для создания собственных стратегических запасов. - Ликвидность прежде всего: Аналитики прогнозируют рост до $150,000 в 2026 году, но только если глобальное предложение денег расширится, чтобы поглотить огромный избыточный запас. Цикл больше не ждет халвинга, он ждет печатного станка.