La luna de miel de 14 años entre Bitcoin y el ciclo de 4 años ha terminado oficialmente. Durante más de una década, el halving de Bitcoin fue el código de trampa definitivo para la riqueza minorista, una ley inquebrantable que garantizaba un año positivo tras la reducción de suministro. A partir de enero de 2026, esa ley ha sido destrozada. Mientras la multitud esperaba una misión lunar en 2025, el mercado registró un rendimiento negativo del 15.5%, marcando la primera vez en la historia que Bitcoin no ha seguido su guion post-halving. Bajo la superficie, el halving ha sido degradado a una señal secundaria. Hemos pasado de un modelo de escasez liderado por minoristas a un régimen de liquidez global donde el reequilibrio institucional dicta la tendencia. La entrada de ETFs al contado y la creación de la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. en 2025 han adelantado el ciclo, dejando a los minoristas como la liquidez de salida para un movimiento que ya estaba descontado. - La Fractura de 2025: Bitcoin cerró 2025 con su primera vela roja en un año post-halving, terminando alrededor de $90,000 a pesar de un breve pico en octubre de $126,080. - Cambio de Titular a Largo Plazo: Después de meses de distribución, el crecimiento del suministro de LTH se ha vuelto positivo, con 10,700 BTC acumulados en los últimos 30 días mientras las ballenas anticipan el rebote de liquidez de 2026. - Carrera Armamentista Soberana: Con EE. UU. ahora tratando a BTC como un activo de reserva, naciones más pequeñas como Kirguistán están aprobando leyes para construir sus propios acopios estratégicos. - Liquidez Primero: Los analistas predicen un aumento a $150,000 en 2026, pero solo si la oferta monetaria global se expande para absorber el enorme suministro en exceso. El ciclo ya no está esperando el halving, está esperando la impresora.