Novo post no blog com @pawtrammell: Capital no Século 22 Onde argumentamos que, enquanto Piketty estava errado sobre o passado, ele provavelmente está certo sobre o futuro. Piketty argumentou que, sem uma forte redistribuição de riqueza, a desigualdade aumentará indefinidamente. Historicamente, no entanto, a desigualdade de renda proveniente da acumulação de capital tem sido, na verdade, autocorrigível. Trabalho e capital são complementares, então, se você acumular muito capital, diminuirá seus retornos e aumentará os salários (já que o trabalho agora se torna o gargalo). Mas uma vez que a IA/robótica substitua totalmente o trabalho, esse mecanismo de correção quebra. Durante séculos, a parte do PIB que vai para o pagamento de salários tem sido de 2/3, e a parte do PIB que tem sido renda proveniente da posse de bens tem sido de 1/3. Com a automação total, a parte do capital no PIB vai para 100% (já que centros de dados, painéis solares e as fábricas de robôs que constroem tudo isso, além de mais fábricas de robôs, são todos "capital"). E a desigualdade entre os detentores de capital também disparará - em favor de investidores maiores e mais sofisticados. Uma grande parte da riqueza gerada pela IA está sendo criada em mercados privados. Você não pode ter exposição direta à xAI através do seu 401k, mas o Sultão de Omã pode. Uma casa barata (a principal forma de riqueza para muitos americanos) é uma forma de capital quase exclusivamente inadequada para aproveitar um salto na automação: não desempenha nenhum papel na produção, operação ou transporte de computadores, robôs, dados ou energia. Além disso, o crescimento de recuperação internacional pode acabar. Países pobres historicamente cresceram mais rápido ao combinar sua mão de obra barata com capital/know-how importados. Sem o trabalho como gargalo, seu principal valor agregado desaparece. A desigualdade parece especialmente difícil de justificar neste mundo. Então, se não quisermos que a desigualdade continue aumentando para sempre - com os descendentes dos investidores de IA mais pacientes e sofisticados de hoje controlando todas as galáxias - o que podemos fazer? O lugar óbvio para começar é com a recomendação principal de Piketty: tributar fortemente e progressivamente a riqueza. Isso pode desencorajar a poupança, mas não penalizaria mais aqueles que ganharam muito com seu trabalho árduo e criatividade. A riqueza - até mesmo as decisões de investimento - serão feitas pelos robôs, e eles trabalharão tão duro e inteligente quanto mais tributarmos seus proprietários. Mas tributar o capital é inútil se as pessoas puderem simplesmente transferir seus futuros investimentos para países com impostos mais baixos. E como os estoques de capital podem crescer muito rápido (robôs construindo robôs e tudo mais), em breve os paraísos fiscais passarão de postos marginais para a maioria do PIB global. Mas como você consegue uma coordenação global na tributação do capital, quando os benefícios de defeccionar são tão altos e tão acessíveis? A automação total provavelmente levará a uma desigualdade cada vez maior. Não vemos uma solução óbvia para esse problema. E achamos estranho como pouco pensamento foi dado sobre o que fazer a respeito.

As ideias aqui são do @pawtrammell. Tive apenas o prazer de conversar sobre elas com ele.