O sinal mais raro no mercado de commodities acabou de ser acionado. Pela primeira vez desde o auge da última grande crise global, o preço de uma onça de prata superou o preço de um barril de petróleo. Isso é uma enorme deslocação estrutural. Por que isso conta uma história de mudança iminente: • Essa inversão da razão historicamente marcou o fim de um regime monetário. • Os mercados estão precificando uma transição em que "Preservação de Patrimônio" é valorizada mais do que "Consumo de Energia". • Quando as razões de commodities deslocam violentamente isso, os bancos centrais são historicamente forçados a intervir com liquidez massiva para restabilizar o sistema. Estamos testemunhando um "reset silencioso do sistema". Enquanto as manchetes focam na volatilidade diária, os dados subjacentes sugerem que estamos entrando em um Regime de Ativos Duros. Os ativos em papel estão perdendo seu prêmio de segurança. Observe os fluxos de liquidez. A história está prestes a se repetir.