Emtia piyasasında en nadir sinyal yeni tetiklendi. Son büyük küresel krizin zirvesinden bu yana ilk kez, bir ons gümüş fiyatı bir varil petrol fiyatını gölgede bıraktı. Bu büyük bir yapısal yerinden çıkıntıdır. Neden bu yaklaşan bir değişimin hikayesini anlatıyor: • Bu oran değişimi, tarihsel olarak para rejiminin sonunu işaret etmiştir. • Piyasalar, "Servet Koruma"nın "Enerji Tüketimi"nden daha yüksek değer gördüğü bir geçiş sürecini fiyatlandırıyor. • Emtia oranları bu şiddetle yerinden çıkarsa, Merkez Bankaları tarihsel olarak sistemi yeniden istikrara kavuşturmak için büyük likiditelerle müdahale etmek zorunda kalır. "Sessiz sistem sıfırlanması"na tanık oluyoruz. Manşetler günlük volatiliteye odaklanırken, temel veriler Hard Asset Rejimine girdiğimizi gösteriyor. Kağıt varlıklar güvenlik primini kaybediyor. Likidite akışlarını izleyin. Tarih tekrar etmek üzere.