La señal más rara en el mercado de materias primas acaba de activarse. Por primera vez desde el pico de la última gran crisis global, el precio de una onza de plata ha superado el precio de un barril de petróleo. Esto es una enorme dislocación estructural. Por qué esto cuenta una historia de cambio inminente: • Este cambio de ratio ha marcado históricamente el final de un régimen monetario. • Los mercados están valorando una transición donde la "Preservación de la Riqueza" se valora más que el "Consumo de Energía." • Cuando los ratios de materias primas se dislocan de esta manera tan violenta, los Bancos Centrales históricamente se ven obligados a intervenir con una liquidez masiva para restablecer el sistema. Estamos presenciando un "reinicio silencioso del sistema." Mientras los titulares se centran en la volatilidad diaria, los datos subyacentes sugieren que estamos entrando en un Régimen de Activos Duros. Los activos en papel están perdiendo su prima de seguridad. Observa los flujos de liquidez. La historia está a punto de repetirse.