após muitas discussões de boa-fé nas últimas semanas, acredito que consegui preencher a lacuna do MetaDAO com muitos céticos da 'ownership coin'. A única crítica que surge repetidamente é a ideia de que você não pode construir uma empresa (ou fundo) com um token vivo e líquido. É uma crítica justa. O ônus da prova deve recair sobre o experimento, e a maioria das empresas (e fundos) ao longo do tempo foi construída sob a proteção de mercados privados. Pessoalmente, acredito que passaremos a valorizar o papel dos mercados líquidos no processo de startup e exalho meus pensamentos abaixo, mas, no fim das contas, essas são apenas as palavras e pensamentos falíveis de alguém que não construiu uma grande empresa. Proponho o seguinte experimento. No final de 2026, devemos comparar as três coortes de moedas de propriedade do MetaDAO (2024: MetaDAO // 2025: Avici, Umbra, etc // 2026: a ser definido) com os resultados de VC de cripto para os mesmos períodos em — (1) DPI e TVPI versus Capitalização de Mercado em relação ao USD investido (2) Receita relativa ao USD investido Acredito que essas duas métricas cobrem razoavelmente (i) resultados para investidores e (ii) criação de valor para o ecossistema mais amplo. Também devemos acompanhá-los ao longo do tempo, pois é possível que alguns modelos funcionem melhor no início e outros funcionem melhor >3 anos. Em (1), devemos comparar a Capitalização de Mercado com DPI e TVPI. Seria injusto comparar apenas o Capitalização de Mercado com o DPI, pois ainda existem muitas boas empresas que não retornaram capital e que, no fim das contas, melhorarão os resultados para o grupo de compensação de VC. Também não seria justo comparar apenas com o TVPI, porque os investidores em moedas de propriedade oferecem o benefício de liquidez inicial, e a capitalização de mercado de um token float completo não pode ser falsificada na mesma medida que a TVPI. Proponho usar a Capitalização de Mercado em Circulação, pois esse é o valor absorvido pelo mercado. Essa metodologia me parece bastante justa. Se as Own Coins conseguem competir em Capitalização de Mercado / Investimento em USD e Receita / USD Investido, então tanto investidores quanto nós focados na criação de vale podem ficar satisfeitos com o mecanismo como outra opção para fundadores que buscam captar capital. Se as moedas de propriedade não passarem no teste, então devemos atualizar bayesiano a favor daqueles que proclamam que as empresas não podem ir de 0 a 1 enquanto são públicas. É mais ou menos assim que os números das moedas de propriedade estão hoje (embora eu tenha tomado algumas liberdades com a MetaDAO Revenue, pois eles basicamente só ativaram o interruptor de taxas, então anualizei e depois reduzi 60%). Estatísticas da Moeda de Propriedade Valor Total Arrecadado: $38M Capitalização total de mercado: $257 milhões Receita total: $5M Índice (Capitalização de Mercado / USD Levantado): 6,8x % (Receita / USD Arrecadado): 10%