Por que as pessoas compram $MSTR? Porque toda a estrutura é otimizada para um único objetivo: aumentar o BTC por ação Em outras palavras, se a estratégia funcionar como pretendido, então o MSTR supera mecanicamente o BTC por um longo período de tempo (sabe, é aquela coisa que basicamente nenhuma altcoin consegue fazer) Isso NÃO significa que você não possa ter o BTC superando o MSTR em um horizonte de tempo mais curto: quando o MSTR está negociando a 3x mNAV como em novembro de 2024, seu potencial de queda em relação ao BTC é bastante grande. Foi isso que vimos em 2025, que foi um ano de compressão de mNAV. Mas — a menos que você seja abertamente pessimista no BTC — deve-se ficar cada vez mais otimista no MSTR à medida que o mNAV se aproxima de 1x, em vez de ficar cada vez mais pessimista Porque a desvantagem em termos de BTC é ficar significativamente menor em 1x vs 2x-3x

Quando você acha que o BTCUSD está próximo de um fundo do poço, então deve verificar o $MSTR mNAV para descobrir se o MSTR também é um bom tempo comprido. BTCUSD perto do fundo + mNAV próximo a 1x é a melhor receita para conseguir MSTR longo Durante as mínimas tarifárias de abril, o BTC estava em um fundo do USD, mas o mNAV ainda estava próximo de 2x, então desejar MSTR em vez de BTC significava que você tinha potencial de alta do MSTR vs BTC, mas também o risco de queda de -50% em relação ao BTC. Se você está focado em uma operação de longo prazo, assistir ao gráfico MSTR em USD não é particularmente útil, você deve olhar para o BTCUSD e o MSTR mNAV para ter uma perspectiva precisa da operação.