Почему люди покупают $MSTR? Потому что вся структура оптимизирована для одной единственной цели: увеличения BTC на акцию. Другими словами, если стратегия работает так, как задумано, то MSTR механически превосходит BTC на длительном временном отрезке. (вы знаете, это то, что в основном ни один альткоин не может сделать) Это НЕ означает, что вы не можете увидеть, как BTC превосходит MSTR на более коротком временном горизонте: когда MSTR торгуется по цене 3x mNAV, как в ноябре 2024 года, тогда его потенциальный риск по сравнению с BTC довольно велик. Это то, что мы видели в 2025 году, который был годом сжатия mNAV. Но -- если вы не являетесь откровенно медвежьим по отношению к BTC -- следует становиться все более бычьим по отношению к MSTR, по мере того как mNAV приближается к 1x, вместо того чтобы становиться все более медвежьим. Потому что риск в терминах BTC значительно снижается при 1x по сравнению с 2x-3x.

Когда вы думаете, что BTCUSD близок к дну, вам нужно проверить $MSTR mNAV, чтобы понять, является ли MSTR хорошей длинной позицией. BTCUSD близок к дну + mNAV близок к 1x — это лучший рецепт для открытия длинной позиции по MSTR. Во время апрельских минимумов тарифов BTC находился на дне в USD, но mNAV все еще был близок к 2x, поэтому открытие длинной позиции по MSTR вместо BTC означало, что у вас был потенциал роста MSTR по сравнению с BTC, но также и риск снижения на -50% по сравнению с BTC. Если вы сосредоточены на долгосрочной сделке, наблюдение за графиком MSTR в USD не особенно полезно, вам нужно смотреть на BTCUSD и mNAV MSTR, чтобы получить точный прогноз по сделке.