¿Por qué la gente compra $MSTR? Porque toda la estructura está optimizada para un único objetivo: aumentar el BTC por acción. En otras palabras, si la estrategia funciona como se pretende, entonces MSTR mecánicamente supera a BTC a lo largo de un periodo prolongado. (ya sabes, es esa cosa que básicamente ningún altcoin puede hacer) Eso NO significa que no puedas tener a BTC superando a MSTR en un horizonte de tiempo más corto: cuando MSTR se negocia a 3x mNAV como en noviembre de 2024, entonces su potencial de caída frente a BTC es bastante grande. Eso es lo que hemos visto en 2025, que fue un año de compresión de mNAV. Pero -- a menos que seas abiertamente bajista sobre BTC -- uno debería volverse cada vez más alcista sobre MSTR a medida que mNAV se acerca a 1x, en lugar de volverse cada vez más bajista. Porque la caída en términos de BTC se está atenuando significativamente a 1x frente a 2x-3x.

Cuando piensas que el BTCUSD está cerca de un mínimo, entonces debes revisar el mNAV de $MSTR para averiguar si MSTR también es una buena opción a largo plazo. BTCUSD cerca de un mínimo + mNAV cerca de 1x es la mejor receta para entrar en largo en MSTR. Durante los mínimos de tarifas de abril, BTC estaba en un mínimo en USD, pero el mNAV aún estaba cerca de 2x, por lo que entrar en largo en MSTR en lugar de BTC significaba que tenías el potencial de ganancias de MSTR frente a BTC, pero también el riesgo a la baja del -50% frente a BTC. Si te enfocas en una operación a largo plazo, observar el gráfico de MSTR en USD no es particularmente útil, debes mirar el BTCUSD y el mNAV de MSTR para obtener una perspectiva precisa sobre la operación.