Kevin Warsh jest ponad normą dla Fed. Ale aby być jeszcze lepszym, będzie musiał przestrzegać czterech zasad, które opisałem w @TheFP: 1. Niezależność 2. Bezstronność 3. Od krytyka do lidera 4. Gotowość do zmiany zdania

1. Niezależność jest fundamentem wszystkiego innego. Czerpię pocieszenie z faktu, że kiedy Trump był zdenerwowany na myśl o nominacji Warsha, ponieważ myślał, że stanie się on samodzielnym człowiekiem w Fed. Wierzę, że może tak być i ma umiejętności oraz motywacje, aby to zadziałało.

2. Warsh skrytykował Fed za wkraczanie w kwestie polityczne wykraczające poza jego wąski zakres. Ma rację - ale musi upewnić się, że nie wpadnie w tę samą pułapkę, jeśli chodzi o kwestie takie jak deregulacja energii i cięcia podatków.

3. Tim Geithner zwykł mówić "plan jest lepszy niż brak planu." Warsh był nieustannym krytykiem Fed, nie zawsze mówiąc, co właściwie zrobiłby inaczej. Będzie musiał dokonać zmiany w kierunku lidera.

4. Największą siłą Fedu nie jest to, że zawsze podejmuje właściwe decyzje, ale to, że potrafi korygować błędy i uczyć się, tak jak to miało miejsce, gdy zbyt długo czekał, a następnie przeszedł do szybkich podwyżek stóp procentowych w 2022 roku. Warsh będzie musiał zrobić to samo, być może zaczynając od swojego wezwania do zmniejszenia bilansu.