Kevin Warsh er over baren for Fed. Men for å være enda bedre må han følge fire regler jeg har skissert i @TheFP: 1. Uavhengighet 2. Upartisk 3. Fra kritiker til leder 4. Vilje til å snu

1. Uavhengighet er grunnlaget for alt annet. Jeg finner trøst i at da Trump var nervøs for å nominere Warsh fordi han trodde han ville bli sin egen mann i Fed. Jeg tror han kan være det, og har ferdigheter og insentiver for å få det til å fungere.

2. Warsh har kritisert Fed for å bevege seg inn i politiske spørsmål utenfor deres snevre ansvarsområde. Han har rett – men må sørge for at han ikke faller i samme felle når det gjelder saker som energideregulering og skattekutt.

3. Tim Geithner pleide å si «plan slår ingen plan.» Warsh har vært en ustanselig kritiker av Fed uten alltid å si hva han faktisk ville gjort annerledes. Han må ta steget til lederrollen.

4. Feds største styrke er ikke at de alltid får ting riktig, men at de retter feil og lærer, slik de gjorde da de ventet for lenge, men så gikk over til raske rentehevinger i 2022. Warsh må gjøre det samme, muligens starte med sitt forslag om å krympe balansen.