DE FED IS NET OVER EEN DREMPEL GEGAAN WAAR NIEMAND OVER DISCUSEERT 1 december 2025. De Federal Reserve beëindigt de Quantitative Tightening. De balans is bevroren op $6,57 biljoen. De grootste liquiditeitsonttrekking in de geschiedenis van centrale banken eindigt na het onttrekken van $2,39 biljoen uit het financiële systeem. Maar dit is geen normalisatie. Dit is transformatie. De Overnight Reverse Repo-faciliteit, die op zijn hoogtepunt $2,5 biljoen aan overtollig geld absorbeerde, is tot bijna nul gedaald. De buffer die het systeem drie jaar lang beschermde, bestaat niet meer. De bankreserves zijn gedaald tot $3 biljoen, ongeveer 10% van het BBP, de drempel waar stabiliteit fragiel wordt. In oktober steeg de Secured Overnight Financing Rate naar 4,25%, wat de doelcorridor van de Fed overschreed. De Standing Repo Facility trok op één dag $18,5 miljard aan, de grootste activatie ooit. De backstop die voor noodgevallen was ontworpen, is een operationele noodzaak geworden. Wat betekent dit? De Federal Reserve heeft zichzelf permanent ingebed in de dagelijkse werking van de staatsobligatiemarkten. Elke nacht staat de SRF klaar om overheidsschuld op aanvraag om te zetten in reserves, zonder limiet. De centrale bank is niet langer de kredietgever van laatste redmiddel. Het is de kredietgever van voortdurende toevlucht. Ondertussen komt de FOMC op 10 december bijeen met 82% kans op een renteverlaging, navigerend in het duister na een 43 dagen durende overheidssluiting die twee maanden aan inflatiegegevens heeft gewist. De CPI staat op 3%, een volle punt boven het doel. De commissie zal stemmen zonder te weten wat de prijzen deden tijdens de blackout. De federale schuld overschrijdt $36 biljoen. De jaarlijkse rentekosten overschrijden $1 biljoen. De architectuur die nu is opgezet, garandeert dat staatsobligaties altijd kunnen worden gemonetariseerd. Dit is geen beleidsaanpassing. Dit is de geboorte van een nieuw monetair regime. Het Standing Repo-tijdperk is begonnen. De implicaties zullen zich decennia lang ontvouwen.​​​​​​​​​​​​​​​​ Lees de volledige diepgaande analyse -