景気循環とは、市場が実際に動く仕組みです。 12月のISMの数値は47.9で、11月の48.2から下がり、予想を下回りました。これは10か月連続の縮小であり、2025年で最も弱い数値です。 歴史的に見て、ISMが50未満は経済減速を示します。このような長期期間は通常、膨張の始まりではなく、後期のストレスを示します。 多くのアナリストは、この弱さが2026年に拡大に取って代わると見ており、特に減税やAIによる生産性向上が実質生産に反映され始めればなおさらです。 状況はすぐに変わることがあります。だからこそ、私たちは注意深く監視しています。