O ciclo de negócios é como os mercados realmente se movem. O índice ISM de dezembro ficou em 47,9, abaixo dos 48,2 de novembro e abaixo das expectativas. Este é o décimo mês consecutivo de contração e a leitura mais fraca de 2025. Historicamente, um ISM abaixo de 50 sinaliza desaceleração econômica. Períodos prolongados como este geralmente marcam estresse no final do ciclo, e não o início de uma expansão. A maioria dos analistas vê essa fraqueza dando lugar à expansão em 2026, especialmente se cortes de impostos e ganhos de produtividade impulsionados por IA começarem a aparecer na produção real. Isso pode mudar rapidamente. É por isso que estamos observando isso de perto.