De economische cyclus is hoe markten daadwerkelijk bewegen. De ISM-cijfers van december kwamen binnen op 47,9, een daling ten opzichte van 48,2 in november en onder de verwachtingen. Dit is de tiende achtereenvolgende maand van krimp en de zwakste lezing van 2025. Historisch gezien geeft een ISM onder de 50 een economische vertraging aan. Langdurige periodes zoals deze markeren meestal stress aan het einde van de cyclus, niet het begin van een uitbreiding. De meeste analisten zien deze zwakte plaatsmaken voor uitbreiding in 2026, vooral als belastingverlagingen en AI-gedreven productiviteitswinsten beginnen te verschijnen in de werkelijke output. Dit kan snel veranderen. Daarom houden we het nauwlettend in de gaten.