1/ Bagaimana Perubahan Pajak AS Dapat Membentuk Kembali Kripto Admin Trump sedang mempersiapkan perombakan luas perpajakan kripto. Departemen Keuangan dan kelompok kerja Gedung Putih adalah aturan mengambang yang akan menyentuh hampir setiap sudut ekosistem kripto, mulai dari staking dan "wrapping" lintas rantai hingga keringanan perlakuan pajak minimum perusahaan, reksa dana dan kelayakan 401 (k), definisi kelas aset dan bahkan apakah stablecoin harus diperlakukan sebagai utang. Efek gabungannya bisa menyapu: akses yang lebih luas bagi investor, beban pelaporan yang lebih berat untuk platform, dan kerangka pajak pertama yang koheren untuk industri.

2/ Lanskap Pajak Kripto yang Muncul Pada bulan Juli, Kelompok Kerja Aset Digital meluncurkan cetak biru kebijakan yang luas untuk kripto, diikuti pada bulan September oleh Rencana Panduan Prioritas Departemen Keuangan, yang mengisyaratkan aturan yang akan datang di berbagai masalah. Hingga saat ini, panduan resmi masih tipis: pemberitahuan IRS 2014 yang memperlakukan mata uang virtual sebagai properti, putusan 2019 tentang hard fork dan airdrop, dan aturan pelaporan broker undang-undang infrastruktur 2021. Tetapi hampir semua yang sekarang mendefinisikan pasar kripto - hasil DeFi, token terbungkus, jembatan lintas rantai, stablecoin, dana tokenisasi, aset L2, kumpulan likuiditas, dan kustodian institusional - masih sepenuhnya berada di luar undang-undang pajak AS.

3/ Membuka Reksa Dana ke Crypto Rencana Panduan IRS dan Departemen Keuangan mengusulkan memperlakukan aset digital sebagai "pendapatan yang memenuhi syarat" untuk reksa dana, langkah kunci untuk membuka rencana pensiun untuk kripto. Untuk mempertahankan status perusahaan investasi yang diatur, setidaknya 90% dari pendapatan reksa dana harus berasal dari sumber yang memenuhi syarat, dan kripto belum menjadi salah satunya. Lebih dari 60% aset 401(k) berada di reksa dana, sehingga perubahan ini dapat membawa aset digital ke dalam portofolio pensiun orang Amerika. Mengakui kripto sebagai pendapatan yang memenuhi syarat akan memungkinkan manajer aset untuk memasukkan eksposur sederhana di dalam dana yang terdiversifikasi, memperluas akses tanpa membahayakan status pajak dana.

4/ Aturan Staking IRS Platform yang menawarkan staking kripto dapat menghadapi tekanan jangka pendek jika IRS mengklarifikasi bagaimana hadiah dikenakan pajak, meskipun aturan yang lebih jelas dapat meningkatkan partisipasi. Panduan saat ini terbatas: FAQ Transaksi Mata Uang Virtual IRS 2023 menyatakan bahwa hadiah staking adalah pendapatan biasa saat diterima. Pertanyaan kunci tetap ada tentang waktu pengakuan pendapatan, karakter pendapatan, aturan sumber, dan bagaimana investor yang dikecualikan diperlakukan.

5/ Keringanan Pajak Minimum Alternatif Badan (CAMT) Laporan pemerintah Juli tentang keuangan digital menyerukan pengecualian kripto dari CAMT, dengan alasan bahwa basis pendapatan buku pajak dapat menangkap keuntungan yang belum direalisasikan dalam aset digital yang sangat fluktuatif. Laporan tersebut merekomendasikan penyelarasan CAMT dengan prinsip-prinsip pajak penghasilan sehingga perusahaan akan dikenakan pajak hanya ketika kripto dijual atau dipertukarkan. Pertimbangkan Strategi: Pada Q1-25, basis biaya BTC-nya adalah sekitar $35,6 miliar vs $43,5 miliar nilai pasar, keuntungan tersirat $8 miliar yang dapat meningkatkan kewajiban CAMT. Pada bulan September, panduan sementara Departemen Keuangan mengatakan keuntungan kripto yang belum direalisasikan tidak akan dihitung untuk pajak. Tapi ini adalah kebijakan sementara, bukan undang-undang. Tanpa undang-undang, panduan dapat bergeser dan membuat perusahaan terpapar.

6/ Implikasi Pajak Wrapped Token untuk Interoperabilitas Kustodian bersama dengan validator "membungkus" aset sehingga mereka dapat bergerak melintasi blockchain. Praktik pasar umumnya memperlakukan bungkus yang membuat token baru sebagai kena pajak dan representasi murni sebagai tidak kena pajak (aset yang sama, rantai baru). Tetapi tidak ada dasar hukum yang jelas untuk perpecahan ini. Pemberitahuan 2014-21 secara luas memperlakukan token apa pun yang dapat digunakan di beberapa blockchain sebagai properti kena pajak. Jika semua pembungkusan dikenakan pajak, aktivitas lintas rantai dapat anjlok dan pengguna AS dapat bermigrasi ke pengaturan rantai tunggal atau kustodian untuk menghindari realisasi konstan. Hal ini dapat mengakibatkan sentralisasi ulang, merusak arsitektur multichain yang mendukung sebagian besar pasar kripto saat ini.

7/ Sekuritas, Komoditas atau Sesuatu yang Lain Kripto diperlakukan sebagai properti untuk tujuan pajak, tetapi tidak jelas apakah aset digital juga memenuhi syarat sebagai sekuritas, komoditas, atau sesuatu yang sama sekali lain. Klasifikasi itu penting untuk ketentuan pajak: pemilihan mark-to-market hanya berlaku untuk pedagang dan pedagang sekuritas, Bagian 864 (b) safe harbor perdagangan lepas pantai hanya mencakup sekuritas dan komoditas, aturan kemitraan memperlakukan beberapa pendapatan komoditas sebagai "baik" tetapi membatasi pendapatan keamanan dan pinjaman sekuritas, dan aturan penjualan cuci hanya berlaku untuk sekuritas. Tidak jelas bagaimana aset digital diperlakukan di bawah salah satu aturan ini atau apakah mereka berlaku sama sekali. Laporan pemerintah mengusulkan mendefinisikan kripto sebagai kelas asetnya sendiri, menerapkan ketentuan ini dengan jelas. Kurangnya kejelasan membuat aset digital kurang dapat dipertukarkan dan menambah ketidakpastian pada perlakuan pajak.

8/ Apakah Stablecoin Hutang? Laporan pemerintah menyarankan untuk mengklasifikasikan stablecoin sebagai utang, atau sebagai instrumen yang mirip dengan dana pasar uang. Pembayaran, swap, dan penebusan akan menjadi peristiwa non-pengakuan, dan pengguna tidak perlu melacak basis kecuali ketika koin diperdagangkan dengan diskon atau premium. Emiten akan menghadapi beban yang lebih berat - akuntansi bunga, pemotongan dan pelaporan Formulir 1099-INT - mengalihkan kepatuhan dari pengguna ke penerbit. Saat ini, stablecoin diperlakukan sebagai properti, yang berarti kewajiban pajak penerbit minimal tetapi gesekan pengguna yang tinggi: setiap pembelanjaan, swap, atau penebusan adalah disposisi kena pajak dan bahkan pergerakan harga kecil memicu pajak dan pelaporan. Memperlakukan mereka sebagai hutang akan membuat mereka berfungsi lebih seperti kertas komersial atau uang tunai, dalam praktiknya. H/t @Argentuomo untuk laporan BI tentang hal ini