1/ Hoe de belastingwijzigingen in de VS de crypto kunnen hervormen De Trump-administratie bereidt een brede herziening van de crypto-belasting voor. Het ministerie van Financiën en een werkgroep van het Witte Huis overwegen regels die bijna elke hoek van het crypto-ecosysteem zouden raken, van staking en cross-chain "wrapping" tot verlichting van de minimum belastingbehandeling voor bedrijven, geschiktheid voor beleggingsfondsen en 401(k), definities van activaklassen en zelfs of stablecoins als schuld moeten worden behandeld. Het gecombineerde effect zou ingrijpend kunnen zijn: bredere toegang voor investeerders, zwaardere rapportageverplichtingen voor platforms, en het eerste coherente belastingkader voor de industrie.

2/ Opkomend Crypto Belastinglandschap In juli heeft de Digital Assets Working Group een breed beleidsplan voor crypto gepresenteerd, gevolgd in september door het Priority Guidance Plan van het ministerie van Financiën, dat aankomende regels signaleerde over een breed scala aan kwesties. Tot nu toe is officiële richtlijn schaars geweest: een IRS-melding uit 2014 die virtuele valuta als eigendom behandelt, een uitspraak uit 2019 over hard forks en airdrops, en de rapportageregels voor brokers van de infrastructuurwet uit 2021. Maar bijna alles wat de crypto-markt nu definieert--DeFi-opbrengsten, gewrapte tokens, cross-chain bruggen, stablecoins, getokeniseerde fondsen, L2-activa, liquiditeitspools en institutionele bewaring--ligt nog steeds volledig buiten de Amerikaanse belastingwet.

3/ Opening Mutual Funds voor Crypto Het richtlijnenplan van de IRS en het Ministerie van Financiën stelt voor om digitale activa te beschouwen als "kwalificerende inkomsten" voor beleggingsfondsen, een belangrijke stap om pensioenplannen open te stellen voor crypto. Om de status van gereguleerde beleggingsmaatschappij te behouden, moet ten minste 90% van de inkomsten van een beleggingsfonds afkomstig zijn uit kwalificerende bronnen, en crypto is er nog geen. Meer dan 60% van de 401(k)-activa bevindt zich in beleggingsfondsen, dus deze wijziging zou digitale activa in de pensioenportefeuilles van Amerikanen kunnen brengen. Het erkennen van crypto als kwalificerende inkomsten zou vermogensbeheerders in staat stellen om bescheiden blootstelling op te nemen in gediversifieerde fondsen, waardoor de toegang wordt vergroot zonder de belastingstatus van een fonds in gevaar te brengen.

4/ IRS Stakingregels Platforms die crypto staking aanbieden, kunnen op korte termijn onder druk komen te staan als de IRS verduidelijkt hoe beloningen worden belast, hoewel duidelijkere regels de deelname kunnen verhogen. De huidige richtlijnen zijn beperkt: De FAQ over Virtuele Valuta Transacties van de IRS uit 2023 stelt dat stakingbeloningen gewone inkomsten zijn wanneer ze worden ontvangen. Belangrijke vragen blijven bestaan over het tijdstip van inkomstenherkenning, de aard van de inkomsten, bronregels en hoe vrijgestelde investeerders worden behandeld.

5/ Vrijstelling van de Corporate Alternative Minimum Tax (CAMT) Het rapport van de administratie van juli over digitale financiën pleit voor het vrijstellen van crypto van CAMT, met het argument dat de boekinkomensbasis van de belasting ongerealiseerde winsten in zeer volatiele digitale activa kan vastleggen. Het rapport beveelt aan om CAMT in lijn te brengen met de principes van de inkomstenbelasting, zodat bedrijven alleen belast worden wanneer crypto wordt verkocht of uitgewisseld. Overweeg Strategie: In Q1-25 was de BTC-kostprijs ongeveer $35,6B versus $43,5B marktwaarde, een impliciete winst van $8B die de CAMT-verplichting zou kunnen opblazen. In september zei de tijdelijke richtlijn van het ministerie van Financiën dat ongerealiseerde crypto-winst niet meetelt voor de belasting. Maar dit is een tijdelijke beleidslijn, geen wettelijke regeling. Zonder wetgeving kan de richtlijn verschuiven en bedrijven blootstellen.

6/ Belastingimplicaties van Wrapped Tokens voor Interoperabiliteit Custodians samen met validators "wrappen" activa zodat ze over blockchains kunnen bewegen. De marktpraktijk beschouwt over het algemeen wraps die een nieuwe token creëren als belastbaar en pure representaties als niet-belastbaar (zelfde activa, nieuwe keten). Maar er is geen duidelijke juridische basis voor deze splitsing. Notice 2014-21 beschouwt in het algemeen elke token die bruikbaar is over meerdere blockchains als belastbaar eigendom. Als alle wraps belastbaar zouden zijn, zou de cross-chain activiteit kunnen afnemen en zouden Amerikaanse gebruikers kunnen migreren naar single-chain of custodial setups om constante realisaties te vermijden. Dit zou kunnen leiden tot hercentralisatie, wat de multichain-architectuur ondermijnt die veel van de huidige crypto-markt ondersteunt.

7/ Effecten, Grondstoffen of Iets Anders Crypto wordt voor belastingdoeleinden behandeld als eigendom, maar het is onduidelijk of digitale activa ook kwalificeren als effecten, grondstoffen of iets heel anders. Die classificatie is belangrijk voor belastingbepalingen: mark-to-market verkiezingen zijn alleen van toepassing op effectenhandelaren en -handelaren, de Section 864(b) offshore handelsveilige haven dekt alleen effecten en grondstoffen, partnerschapsregels beschouwen sommige grondstoffeninkomsten als "goed" maar beperken de inkomsten uit effecten en effectenleningen, en wash-sale regels zijn uitsluitend van toepassing op effecten. Het is onduidelijk hoe digitale activa worden behandeld onder een van deze regels of of ze überhaupt van toepassing zijn. Het rapport van de administratie stelt voor om crypto te definiëren als een eigen activaklasse, waarbij deze bepalingen distinctief worden toegepast. Het gebrek aan duidelijkheid maakt digitale activa minder verhandelbaar en voegt onzekerheid toe aan de belastingbehandeling.

8/ Zijn Stablecoins Schulden? Het rapport van de administratie stelt voor om stablecoins te classificeren als schulden, of als instrumenten die vergelijkbaar zijn met geldmarktfondsen. Betalingen, swaps en terugbetalingen zouden niet-herkenningsgebeurtenissen zijn, en gebruikers zouden de basis niet hoeven bij te houden, behalve wanneer een munt verhandeld wordt met een korting of premie. Uitgevers zouden zwaardere lasten dragen--rente-boekhouding, inhouding en Formulier 1099-INT rapportage--waardoor de naleving verschuift van gebruikers naar uitgevers. Tegenwoordig worden stablecoins behandeld als eigendom, wat betekent dat de belastingverplichtingen voor uitgevers minimaal zijn, maar de frictie voor gebruikers hoog: elke uitgave, swap of terugbetaling is een belastbare transactie en zelfs kleine prijsbewegingen triggeren belasting en rapportage. Ze als schulden behandelen zou ze in de praktijk meer laten functioneren als commercieel papier of contant geld. H/t @Argentuomo voor het BI-rapport hierover.