La plupart des rendements pour les cryptomonnaies aujourd'hui sont fortement subventionnés par des tokens inflationnistes. Mais ces émissions ne durent pas, limitant la croissance des produits de rendement onchain. Cap rompt avec cette tendance, en tirant parti de la productivité du Dollar américain pour générer un rendement fiable et évolutif pour les actifs alternatifs. Voici comment les garanties financières rendent tout cela possible 👇

Le dollar américain est exceptionnellement productif. Parce qu'il s'agit de la monnaie de réserve mondiale, le USD a : • une demande d'emprunt massive • des marchés de crédit profonds • des spreads de crédit structurellement plus élevés Des actifs comme le BTC, l'ETH, l'or ou le JPY n'en ont pas. Cette asymétrie est l'opportunité.

Cap transforme cette asymétrie en rendement. Au lieu de forcer le BTC ou l'ETH à être productifs, Cap les utilise pour garantir des prêts libellés en USD via des garanties financières. Le résultat : les actifs alternatifs gagnent une exposition aux écarts de crédit en USD.

Qu'est-ce qu'une garantie financière ? C'est un accord pour garantir un prêt avec des garanties : 1. Le garant se porte garant du crédit de l'emprunteur avec ses propres garanties 2. L'emprunteur et le prêteur donnent au garant l'écart de crédit du prêt 3. Si l'emprunteur fait défaut → le garant paie en leur nom En cas de défaut, l'emprunteur est toujours tenu de rembourser le garant

Les garanties traditionnelles sont lentes, opaques et dépendent uniquement des cadres juridiques. Cap les améliore avec : • des garanties onchain • une surveillance en temps réel • une exécution instantanée via le slashing • des règles de souscription programmatiques

Historiquement, les investisseurs ont capturé des spreads similaires grâce à des opérations de carry trades qui sont exposées aux opérations de financement, aux roulements à terme et à la volatilité de la valeur de marché. Grâce à des garanties financières, Cap améliore ce mécanisme : • Les rendements des souscripteurs sont contractuellement fixés • Les emprunteurs garantissent ces rendements avec le crédit • Les garanties sont appliquées via des contrats intelligents

La plupart des rendements en crypto s'éteignent lorsque les incitations cessent. Cap est différent. Il prospère en s'appuyant sur la demande de crédit en USD, l'une des forces les plus durables de la finance mondiale. C'est pourquoi Cap n'est pas juste un stablecoin. C'est une nouvelle façon pour les actifs alternatifs de générer un véritable rendement à grande échelle.