Die meisten Erträge für Kryptowährungen heute werden stark durch inflationsbedingte Token subventioniert. Aber diese Emissionen halten nicht lange an, was das Wachstum von Onchain-Ertragsprodukten einschränkt. Cap bricht mit diesem Trend, indem es die Produktivität des US-Dollars nutzt, um zuverlässige und skalierbare Erträge für alternative Vermögenswerte zu generieren. So ermöglichen finanzielle Garantien all dies 👇

Der US-Dollar ist einzigartig produktiv. Da er die globale Reservewährung ist, hat der USD: • massive Kreditnachfrage • tiefe Kreditmärkte • strukturell höhere Kreditspreads Vermögenswerte wie BTC, ETH, Gold oder JPY haben das nicht. Diese Asymmetrie ist die Gelegenheit.

Cap verwandelt diese Asymmetrie in Erträge. Anstatt BTC oder ETH produktiv zu machen, nutzt Cap sie, um USD-denominierte Kredite durch finanzielle Garantien abzusichern. Das Ergebnis: alternative Vermögenswerte erhalten Zugang zu USD-Kreditspreads.

Was ist eine finanzielle Garantie? Es ist eine Vereinbarung, um ein Darlehen mit Sicherheiten abzusichern: 1. Der Underwriter bürgt für die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers mit seinen eigenen Sicherheiten 2. Kreditnehmer und Kreditgeber geben dem Underwriter die Kreditspanne des Darlehens 3. Wenn der Kreditnehmer ausfällt → zahlt der Underwriter in deren Namen Im Falle eines Ausfalls ist der Kreditnehmer weiterhin verpflichtet, den Underwriter zurückzuzahlen

Traditionelle Garantien sind langsam, undurchsichtig und ausschließlich von rechtlichen Rahmenbedingungen abhängig. Cap verbessert sie mit: • onchain Sicherheiten • Echtzeitüberwachung • sofortige Durchsetzung durch Slashing • programmatische Underwriting-Regeln

Historisch gesehen haben Investoren ähnliche Spreads durch Carry-Trades erfasst, die den Finanzierungs-Trades, Forward-Rolls und der Mark-to-Market-Volatilität ausgesetzt sind. Durch finanzielle Garantien verbessert Cap diesen Mechanismus: • Die Rückflüsse der Underwriter sind vertraglich festgelegt • Kreditnehmer garantieren diese Rückflüsse mit dem Kredit • Garantien werden über Smart Contracts durchgesetzt.

Die meisten Krypto-Erträge sterben, wenn die Anreize aufhören. Cap ist anders. Es gedeiht, indem es auf die Nachfrage nach USD-Krediten setzt, eine der beständigsten Kräfte in der globalen Finanzwelt. Deshalb ist Cap nicht nur ein Stablecoin. Es ist eine neue Möglichkeit für alternative Vermögenswerte, in großem Maßstab echte Erträge zu erzielen.