✨ MISE EN AVANT DU CONFÉRENCIER - @EvgenyGaevoy (PDG @wintermute_t) Pour notre rapport de fin d'année, nous avons contacté Evgeny pour discuter de l'arbitrage des ETF, de l'intégration des outils d'IA dans le market making et des impacts de l'événement de liquidation du 10/10. "Toute chute majeure du marché est généralement un événement positif à court terme et négatif à moyen terme pour les market makers. À court terme, vous gagnez généralement de l'argent grâce à une volatilité significative et à des inefficacités du marché. Cependant, dans le cas du 10/10, nous avons également eu des événements d'ADL généralisés sur la plupart des grandes bourses, ce qui a rendu le trading beaucoup plus difficile. En même temps, le traitement des retraits par les bourses a également ralenti (ce qui est naturel car elles doivent équilibrer l'inventaire entre les portefeuilles chauds et froids), ce qui a encore rendu l'arbitrage et la fourniture de liquidité générale beaucoup plus difficiles. À moyen terme, il y a une chute significative des volumes car certains participants du marché sont absents et d'autres ne sont pas enclins à revenir en raison de l'incertitude générale. Combinez cela avec la fatigue générale de fin d'année et vous aurez un très faible degré de participation du côté des acheteurs, ce qui se traduit par moins de volumes, ce qui à son tour se traduit par des market makers fournissant moins de liquidité dans l'ensemble (car une part plus élevée du flux global est toxique). Je m'attendrais à ce que le marché s'anime en janvier (et que la liquidité se rétablisse avec lui)."