✨ HLAVNÍ MOMENT ŘEČNÍKA - @EvgenyGaevoy (CEO @wintermute_t) Pro naši EOY zprávu jsme oslovili Evgenyho, abychom si popovídali o arbitráži ETF, integraci AI nástrojů do tvorby trhu a dopadech likvidační události 10/10. "Každý výrazný pokles trhu je obvykle krátkodobě pozitivní a střednědobou negativní událostí pro tvůrce trhu. Krátkodobě obvykle vyděláváte na výrazné volatilitě a neefektivitách trhu. V případě 10/10 jsme však také zaznamenali rozsáhlé ADL události na většině hlavních burz, které obchodování výrazně ztížily. Současně se zpomalilo i zpracovávání výběrů na burzách (což je přirozené, protože musí vyvážit zásoby mezi horkými a studenými peněženkami), což dále ztížilo arbitráž a obecné poskytování likvidity. Ve střednědobém horizontu dochází k výraznému poklesu objemů, protože někteří účastníci trhu nepřicházejí a jiní nejsou nadšeni kvůli obecné nejistotě. Kombinujte to s obecnou únavou na konci roku a získáte velmi nízkou míru účasti na buy side, což se promítá do menších objemů, což následně vede k tomu, že market makerové poskytují celkově méně likvidity (protože vyšší podíl na celkovém toku je toxický). Očekávám, že trh v lednu ožije (a s ním se obnoví i likvidita)."