✨ HÖJDPUNKT FÖR TALARE - @EvgenyGaevoy (VD @wintermute_t) För vår EOY-rapport kontaktade vi Evgeny för att prata om ETF-arbitrage, AI-verktygs integration i marknadsskapande och effekterna av likvidationshändelsen den 10/10. "Varje större marknadsnedgång är vanligtvis en kortsiktig positiv och medellång negativ händelse för marknadsskapare. På kort sikt tjänar man oftast pengar på betydande volatilitet och marknadsineffektivitet. I fallet med 10/10 hade vi dock också omfattande ADL-evenemang på de flesta stora börser som gjorde handeln mycket mer utmanande. Samtidigt saktade börsernas uttag också ner (vilket är naturligt eftersom de behöver balansera lagret mellan varma och kalla plånböcker), vilket ytterligare gjorde arbitrage och allmän likviditetsförsörjning mycket svårare. På medellång sikt sker en betydande volymminskning eftersom vissa marknadsaktörer är borta från marknaden och andra inte är intresserade av att ansluta på grund av allmän osäkerhet. Kombinera detta med allmän årsslutströtthet och du får en mycket låg grad av deltagande på köpsidan, vilket leder till mindre volymer, vilket i sin tur leder till att market makers ger mindre likviditet totalt sett (eftersom en högre andel av det totala flödet är giftigt). Jag förväntar mig att marknaden piggnar upp i januari (och likviditeten återhämtar sig tillsammans med det)."