✨ HØYDEPUNKT PÅ TALER - @EvgenyGaevoy (administrerende direktør @wintermute_t) For vår EOY-rapport tok vi kontakt med Evgeny for å snakke om ETF-arbitrasje, integrering av AI-verktøy i market making og konsekvensene av 10/10-likvidasjonshendelsen. "Ethvert stort markedsfall er vanligvis en kortsiktig positiv og mellomlang negativ hendelse for markedsmakere. På kort sikt tjener du vanligvis penger på betydelig volatilitet og markedsineffektivitet. I tilfelle 10/10 hadde vi imidlertid også omfattende ADL-arrangementer på de fleste store børser, noe som gjorde handel mye mer utfordrende. Samtidig ble uttakene på børsene også tregere (noe som er naturlig, siden de må balansere lageret mellom varme og kalde lommebøker), noe som ytterligere gjorde arbitrasje og generell likviditetsforsyning mye vanskeligere. På mellomlang sikt er det et betydelig volumfall ettersom noen markedsdeltakere er ute av markedet, mens andre ikke er villige til å komme på grunn av generell usikkerhet. Kombiner dette med generell tretthet ved årets slutt, og du vil ha en veldig lav grad av kjøpssidedeltakelse, noe som gir færre volumer, noe som igjen fører til at market makers gir mindre likviditet totalt sett (siden høyere andel av den totale strømmen er giftig). Jeg forventer at markedet vil livne opp i januar (og at likviditeten vil komme seg sammen med det)."